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近期，重庆至信实业股份有限公司(“至信股份”)行将上交所主板IPO上会。公司IPO苦求于2025年6月6日获受理，由受理至上会刚好5个月。公司在会期间完成两轮问询恢复。
至信股份总部位于重庆市江北区，公司注册成本为17，000万元。陈志宇先生、敬兵女士统共适度的刊行东谈主表决权比例为 83.75%，为刊行东谈主骨子适度东谈主。
一、主营汽车冲焊件，前五大客户相聚度较高
公司主营汽车冲焊件以及联系模具的开发、加工、分娩和销售。公司的主要居品包括汽车冲焊件和联系模具。
2022 年度、2023 年度、2024年度和 2025 年 1-6 月，公司交易收入辩认为209，106.94万元、256，352.04万元、308，786.52万元和160，414.75万元；扣除非频繁性损益后包摄于母公司鼓舞净利润辩认为5，225.21万元、11，968.83万元、18，472.25万元和8，717.53万元。
2022年度、2023年度、2024年度和 2025年1-6月，刊行东谈主上前五大客户的销售金额为154，436.31万元、204，512.71万元、231，003.80万元和109，081.74万元，占当期交易收入的比例辩认为73.86%、79.77%、74.82%和68.00%，相聚度较高。
2022年末、2023年末、2024年末和 2025年6月末，刊行东谈主应收账款账面价值辩认为86，264.32万元、92，865.82万元、113，268.07万元和105，278.78万元，占当期流动钞票的比例辩认为55.68%、52.18%、57.42%和48.31%，应收账款账龄主要为一年以内。刊行东谈主应收账款的客户漫衍较为相聚，证明期各期末，应收账款余额前五名统共占比辩认为82.65%、81.43%、76.49%和62.85%。
刊行东谈主分娩居品的主要原材料为车用钢材。2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，刊行东谈主胜仗材料成本占刊行东谈主主交易务成本的比例较高，辩认为68.99%、66.55%、66.54%和65.85%。
2022年末、2023年末、2024年末和2025年6月末，刊行东谈主存货账面价值辩认为32，361.83 万元、42，845.21万元、43，012.30万元和49，982.74万元，占当期流动钞票的比例辩认为20.89%、24.07%、21.80%和22.94%。
据涌现，根据中商产业商讨院统计数据，2023 年度中国汽车零部件上市公司榜单中，百强企业营收规模大多位20亿元至 100亿元之间。2024 年度刊行东谈主收入规模达30.88亿元，具有行业代表性。
二、市集份额不足1%，被问询是否稳妥主板板块定位
上交所两轮问询均磋议注到至信股份是否稳妥主板板块定位的联系问题。
其中，第一轮要点眷注行业代表性，交游所问询到，聚积刊行东谈主具体业务和居品种类，对所处细分领域作念进一步分析，说明所处细分领域的总体规模、竞争格式、刊行东谈主的筹办规模/市集份额及名次/分位数位置、与同业业公司的相比情况，以及主交易务联系工艺和时期的闇练度、是否稳妥或引颈行业发展趋势、是否促进踏实筹办和转型升级；联系行业名次需说明数据的客不雅性、巨擘性和论证的科学性。
第二轮问询则要点眷注，是否稳妥主板板块定位。据问询，根据申诉材料及问询恢复：(1)刊行东谈主属于汽车制造业(C36)下属汽车零部件及配件制造业(C3670)，登科了其中主交易务、主要居品触及汽车金属冲焊零部件和冲压模具的公司共计 49 家进行对比；(2)根据中商产业商讨院统计数据，2023 年度中国汽车零部件上市公司榜单中，百强企业营收规模大多位于 20 亿元至 100 亿元之间；(3)多利科技、常青股份、博俊科技等同业业可比公司具备一体化压铸时期，刊行东谈主领有铝件的冲压与焊合分娩才气，但当今刊行东谈主并未触及铝压铸领域。
请刊行东谈主：(1)聚积刊行东谈主证明期初利润规模较小，证明期内净利润和交易收入快速增长，每年主交易务收入低于同业业上市公司中位数和平均数水平，涌现刊行东谈主主交易务是否踏实，是否属于规模较大，是否具有行业代表性，是否稳妥主板板块定位；(2)刊行东谈主与汽车零部件上市公司的交易收入等主要看法(包括但不限于所处名次及分位数位置)相比情况；(3)中商产业商讨院的机构性质和行业地位，市集声誉是否风雅，本次罗致联系统计数据具体开端，联系府上是否公开，刊行东谈主、中介机构及联系方是否为此付费，本次援用数据的统计依据、过程和模样是否可靠、客不雅，联系数据的巨擘性、准确性及竣工性；(4)汽车行业一体化压铸工艺、铝等轻量化材料时期的优谬误相等到哄骗情况，刊行东谈主是否具备一体化压铸、铝等轻量化材料处理才气，时期布局是否与行业趋势一致，是否会影响下旅客户对刊行东谈主居品的需求；(5)聚积上述情况，进一步说明刊行东谈主的行业代表性。
1、汽车冲焊零部件市集，市集份额不足1%
据恢复，我国汽车冲焊零部件企业数目广阔，行业相聚度较低。根据华经产业商讨院统计数据，平均每辆车上包含1，200-1，500个冲焊件，单车配套价值超 1万元；根据 wind 和中国汽车工业协会统计数据，2022年度、2023年度和2024年度，我国汽车产量辩认为2，699.74万辆、3，012.58万辆和3，128.20万辆。据此测算的刊行东谈主市集份额如下：
因汽车冲焊零部件型号种类较多，中国十大杠杆平台排名定制化程度高。在分析具体居品市集占有率时， 中国股票杠杆公司排名同业业公司大多登科代表性居品，通过供应台套数进行测算。证明期内，刊行东谈主居品在汽车零部件市集大致的市集占有率情况测算如下：
证明期内，刊行东谈主市集占有率与同业业公司进一步对比如下：
2、主交易务收入规模刚逾越行业中位数水平
证明期内，汽车零部件及配件制造业(C3670)触及汽车金属冲焊零部件和冲压模具业务的上市公司共计 49 家，刊行东谈主主交易务收入与其具体对比如下：
若以行业中位数来看，刊行东谈主主交易务收入与行业中位数水平差距渐渐沉着，2025年1-6月，刊行东谈主主交易务收入规模已逾越行业中位数水平，同业业上市公司名次升至18。
若议论主交易务与汽车冲焊件业务联系性，剔除华域汽车、宁波华翔、走时股份3家上市公司后，其他同业业上市公司主交易务与汽车冲焊件业务联系度相对较高，刊行东谈主主交易务收入与同业业其他上市公司对比如下：
根据《国民经济行业分类》，汽车零部件及配件制造业(C3670)下属上市公司共计183家，刊行东谈主交易收入等主要看法排序情况具体如下：
据问询恢复，刊行东谈主筹办规模增长慎重，放荡证明期末交易收入、主交易务收入、归母净利润约处于同业业前40%水平，净钞票收益率约处于同业业前 1/3 水平，证明期内收入复合增长率约处于同业业前25%水平，筹办规模和盈利才气均处于行业较前水平，具备竞争上风。刊行东谈主主交易务踏实，筹办规模较大，具备行业代表性。
三、至信有限建设时，龙塔村村委会以地皮、房屋出资，但未办理权属变更手续；龙塔村村委会退出时，实控东谈主陈志宇在受让龙塔村村委会名下股权时亦未向龙塔村村委会支付对价
刊行东谈主的前身至信有限成立于1995年1月，注册成本为52.00万元，其中陈志宇以招引出资18.00万元，龙塔村村委会以地皮、房屋出资 17.00万元，冯渝以货币出资 9.00万元，蒋福荣以货币出资5.00万元，罗国玉以货币出资3.00万元。具体情况如下：
1994年12月14日，陈志宇、冯渝、蒋福荣、罗国玉及龙塔村村委会共同签署《联营、股份、合资企业出资契约书》，商定共同出资52.00万元建设至信有限。
1994年12月14日，重庆市江北县审计师事务所出具《审计考据资信讲解书》(江乡503办(1994)284号)，经审验，至信有限开业资金52万元，其中龙塔村村委会投资17万元，陈志宇投资18万元，冯渝投资9万元，蒋福荣投资 5 万元，罗国玉投资3万元。
1995年1月10日，重庆市江北县审计师事务所出具《钞票评估证明书》(江审所(1995)001 号)，龙塔村村委会用于出资的房屋及地皮在评估基准日 1994年11月30日的评估净值为19.60万元。龙塔村村委会证据作价17万元算作开办公司的资金插足。
1995年1月23日，江北县工商行政处理局向至信有限颁发注册号为20353182-1的《交易派司》，至信有限建设。
至信有限建设时的股权结构如下：
为提高市集竞争才气，原鼓舞陈志宇、冯渝权略加大对至信有限的投资以扩大分娩规模，但在公司效益不足预期的情况下，龙塔村村委会及当然东谈主鼓舞蒋福荣、罗国玉无增资意愿。经协商一致，龙塔村村委会、蒋福荣、罗国玉将其合手有的一谈至信有限股份转让予陈志宇。
2000年9月4日，龙塔村村委会作出决议，快活将其合手有的至信有限17万元出资额转让给陈志宇。
个股借资是一种杠杆投资安排，它允许投资者以较少的自有资金，通过借用融资平台的资金，来扩大其投资规模。例如，投资者拥有1万元资金，通过优配资系统选择5倍杠杆，就可以拥有5万元的中长线布局额度。这样，即使股票价格上涨幅度不大，投资者也能获得更高的收益。
2000年9月25日，蒋福荣、罗国玉、龙塔村村委会辩认与陈志宇订立《股权转让契约》，商定蒋福荣将其合手有的至信有限9.62%股权(对应认缴出资额5 万元)作价5万元转让给陈志宇，罗国玉将其合手有的至信有限5.77%股权(对应认缴出资额3万元)作价3万元转让给陈志宇，龙塔村村委会将其合手有的至信有限32.69%股权(对应认缴出资额17万元)作价17万元转让给陈志宇。同日，至信有限鼓舞会决议，快活上述股权转让事宜。
2000 年10月16日，龙塔村村委会股权转让事项经重庆市渝北区龙溪镇州里企业办公室、重庆市渝北区龙溪镇东谈主民政府批复快活。2000年10月31日，龙塔村村委会股权转让事项经重庆市渝北区州里企业委员会批复快活。
2000年12月5日，重庆市工商行政处理局核准了本次变更。
2024年2月6日，重庆市渝北区东谈主民政府龙塔街谈做事处出具《对于重庆至信实业股份有限公司历史沿革磋议事项的证据函》([2024]-11)，证据原龙塔村村委会历经行政建制变更，现系重庆市渝北区东谈主民政府龙塔街谈做事地点辖，并证据：“龙塔村村委会有权筹办、处理村集体财产，入股重庆至信、转让重庆至信股权的事项明晰，正当合规、确切灵验，已试验那时法律法挨次程的必要要领，稳妥国度及当地对于农村集体钞票处理的联系章程，不存在侵占集体钞票、形成集体钞票流失或挫伤集体利益的情形，不存在争议、纠纷或任何其他潜在纠纷”。
2024年2月7日，重庆市渝北区东谈主民政府出具《对于龙塔街谈做事处请求对重庆至信实业股份有限公司历史沿革磋议事项赐与认同的讲演的批复》，对重庆市渝北区东谈主民政府龙塔街谈做事处出具的《对于重庆至信实业股份有限公司历史沿革磋议事项的证据函》的事实情况及论断意见赐与认同。
龙塔村村委会入股至信有限时，骨子未向至信有限实缴出资，其用于出资的地皮、房屋为农村集体钞票，但未办理权属变更手续，未始插足至信有限；龙塔村村委会退出时，由于龙塔村村委会未始向至信有限实缴出资，陈志宇在受让龙塔村村委会名下股权时亦未向龙塔村村委会支付对价。此外，龙塔村村委会历史上未实缴出资的污点，已由陈志宇通过向至信有限货币出资的模样赐与弥补。
四、历史上存两次什物出资，一次债权出资
1、公司历史上存在两次什物出资，具体情况如下：
为了夯实历史出资及步伐鼓舞什物出资未试验评估要领的污点，至信有限于2021年8月28日召开鼓舞会，快活陈志宇、敬兵、冯渝以货币出资置换非货币出资，其中陈志宇以货币出资218.25万元，置换其非货币出资201.25万元过火自龙塔村村委会受让股权对应的出资17万元；敬兵以货币出资223.75万元，置换其非货币出资223.75万元；冯渝以货币出资41万元，置换其非货币出资41万元。2021年11月16日，至信有限收到陈志宇、敬兵辩认缴付的货币投资款218.25 万元、223.75万元；2021年11月25日，至信有限收到冯渝缴付的货币投资款41.00万元。2024 年7月25日，容诚管帐师事务所(零散平日合资)出具《验资复核证明》(容诚专字[2024]200Z0407号)，对上述置换出资实缴情况赐与证据。
2、2014年12月9日，至信有限召开鼓舞会，举座鼓舞一致快活至信有限的注册成本由1，000.00万元增资至 3，000.00万元，由陈志宇认缴新增出资905.00万元，敬兵认缴新增出资895.00万元，冯渝认缴新增出资 200.00万元，出资体式为货币出资，原鼓舞的合手股比例保合手不变。
2014年12月26日，重庆两江新区市集和质地监督处理局核准本次增资，并向至信有限换发了《交易派司》。
2015年1月，陈志宇、敬兵、冯渝以货币模样向至信有限支付出资款统共1，400 万元，其余600万元出资实为各鼓舞以对至信有限的600万元债权认购，具体情况如下：
2010年12月，陈志宇、敬兵、冯渝按各自出资比例向至信有限统共汇入600万元，由于至信有限那时未试验增多注册成本的联系里面决议要领，亦未办理增资的工商变更登记手续，最终至信有限将该等款项计入“其他应对款”，形成三名当然东谈主鼓舞对至信有限的债权。2014年12月，至信有限增资时，前述600万元债权转为三名当然东谈主对至信有限的出资款，但未试验联系债权的钞票评估手续，亦未在里面决议及工商变更苦求文献中赐与明确，存在一定污点。
对于前述债权出资事项，刊行东谈主现存鼓舞已举座作出《对于至信有限历史沿革事项的鼓舞决定》，对至信有限2014年增资时存在的债权出资事项赐与证据，且对陈志宇、敬兵、冯渝在本次增资中的出资模样、出资金额、里面决议要领无异议，证据2014年12月9日至信有限召开的对于本次增资的鼓舞会决议灵验，现存鼓舞的正当职权未因此受到挫伤，与公司过火他鼓舞之间不存在因此导致的股权争议以过火他任何纠纷或潜在纠纷，不会因此向公司过火他鼓舞苛刻任何看法或条目。
2024年7月25日，容诚管帐师事务所(零散平日合资)出具《出资复核证明》(容诚专字[2024]200Z0406号)，证据2010年12月，至信有限收到陈志宇、敬兵、冯渝以货币模样交纳的出资款统共600万元；2015年1月，至信有限收到陈志宇、敬兵、冯渝以货币模样交纳的出资款统共1，400万元，至此至信有限已收到一谈新增注册成本2，000万元。
五、证明期各期，收入函证的回函不符和未回函的比例较高
证明期各期，刊行东谈主收入函证的具体情况如下：
刊行东谈主各期回函不符金额对应的主要客户及回函不符的具体原因如下：
如上表所示，客户回函不符主要原因包括：(1)冲压模具分期收款业务，客户按开票挂账程度证据为以前采购额，刊行东谈主在模具完工并经客户验收及格后，证据收入；(2)部分客户记载采购金额时，按照当期收到的发票金额统计，暂估部分不予统计，由此产生的暂估时期性互异；(3)客户财务收到发票后需校验登惦记账，由于刊行东谈主客户都为国内大型企业，部分客户校验挂账历程时期较长，在收到刊行东谈主开具销售发票后，通过校验登记历程于次月月初挂账，计入挂账月份的采购额，由此产生的时期性互异所致。
对于回函互异部分，保荐机构、申诉管帐师取得了经客户证据的冲压模具验收证明、领用/验收结算单算作互异移动表的支撑文献，以及销售合同、订单、升值税发票、回款回单等支合手性文献，移动依据可靠，交游数据不错证据。
刊行东谈主证明期各期未回函的主要客户情况及具体原因如下：
证明期各期，上表客户函证未回函的原因系刊行东谈主部分客户为国内大型企业，地位较为强势，刊行东谈主单家销售金额占对方总采购的比例较小，且回函证据及签章等事项触及里面较多行政历程，对方处理回函意愿较低。针对未回函情况，保荐机构、申诉管帐师均已推论替代测试，取得相应客户证明期内的销售及应收账款入账明细炒股用什么证券公司，并对原始管帐字据、合同/订单、冲压模具验收证明、验收单/结算单、出库单、银行回单、发票等关键业务单子进行查验，考据其收入真的切性。
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